Handelsstrategien Anleihen

Jeffrey Dow Jones Eine einfache 3-Schritt-Strategie für Handels Bonds 14. Juli 2011 06.46 Uhr Es war ein Heck einer Fahrt für Anleihen. Der Aktienmarkt wird den ganzen Kredit für die beste Buy-and-Hold-Anlage des Long Boom, aber ernsthaft, es ist schon ein wohl größer Lauf für Anleihen. Nach fast 30 Jahren stetig Sinkende Zinsen wird der Anleihemarkt näher eine neue Grenze. Die meisten von uns haben noch nie zuvor zumindest nicht während unseres Investieren Karriere gesehen (Klicken Sie auf die Bilder an um es zu vergrößern): Das ist eine Menge von Kapitalzuwachs in der Tabelle. Und wie Sie sehen können, sind die Treasury-Renditen jetzt immer nach unten in diesem Bereich, wo sie buchstäblich nicht viel niedriger. Ich weiß, ich bin nicht der erste Mann, um dies über das Internet zu schreiben, aber es ist wahr. Es existiert eine Möglichkeit, dass die USA wie Japan zu werden, in welchem ​​Fall die Zukunft unseres Anleihemarkt kann sehr wohl so aussehen: Aber wer weiss? Die Zukunft könnte Superinflations in welchem ​​Fall die Zinsen könnten nach oben für ein Jahrzehnt Trend. So oder so, ist die langfristige Aufwärts in Anleihen ziemlich unattraktiv, und das gleiche gilt für die kurze Sicht gesagt werden. QE2 ist nun vorbei. Die Fed ist getan gobbling unten Treasuries und der Ausbau des bereits gigantischen Bilanz. (es mehr als 50 gehebelt wird: 1, wissen Sie.) Vor ein paar Monaten haben wir schrieb über das, was geschehen würde, wenn QE2 zu Ende gegangen (siehe hier). Zum größten Teil, all das Zeug passiert. Es war lustig, in der Regel meine Contrarian Prognosen erweisen sich als spektakulär falsch, weshalb ich versuche nicht, ein Unternehmen aus der Anfechtung der unmöglich ist und versucht, die Zukunft vorauszusagen, zu machen. Es empfiehlt sich, immer nach vorne machen gerichtete Aussagen (von jedermann) mit einem Körnchen Salz. Aber dieses war seltsam prescient, sollten Sie Folgendes beachten; Stocks ging nicht mehr auf, und jetzt scheinen aus werden Carving eine Reihe. Commodities wurde verprügelt. Zinsen versetzt dramatisch höher. In Wahrheit, ich denke, die Jury ist noch heraus auf die Zinsen. So schnell wie Zinssätze sammelten, verkauft die Preise wieder zurück. Also werden wir sehen. Letztlich ich glaube, das Schicksal der Treasury-Markt kommt darauf an, Bill Gross 'Punkt über die sie kaufen werden? Es gibt auf jeden Fall eine Menge Leute auf der ganzen Welt mit Appetit auf Staatsanleihen, und ihre Nachfrage nach Treasuries ist ziemlich unelastisch. Viele dieser Jungs sind große Institutionen oder Staaten, die Staatsanleihen zu kaufen und wird es um jeden Preis zu tun. So ist es nicht wie die 10-jährige ist mit 5% gehen über Nacht oder so. Aber ich frage mich nur, wenn diese Jungs können den gesamten Markt zu unterstützen. In der Zwischenzeit lassen Sie uns zusammen eine Strategie, die unabhängig davon, was die langfristige Zukunft des Marktes sieht aus wie funktionieren sollte. Angesichts der aktuellen wirtschaftlichen Umfeld und der Bereich der US-Wachstumsprognosen für die nächsten paar Jahren, ich denke, es ist sehr vernünftig zu erwarten, dass Anleihen in einem Bereich zu handeln. Wir sind in der Wirrwarr durch Phase der Rückgewinnung und was auch immer geschieht, es wird wahrscheinlich nicht den Anleihemarkt zu schockieren, indem zu viel, zu schnell. Schritt eins: Definieren Sie den Bereich Sie können sich wahrscheinlich zu verfeinern diese ein wenig weiter, aber erlauben Sie mir zu zeigen, dass 3% und 4% sind gut Klammern zu bedienen. Wir wissen aus den letzten Jahren, dass es eine ziemlich außergewöhnliche und schockierende Ereignis, um die 10-Jahres-Rendite unter 3% zu erhalten. Es ist nur drei Mal in der jüngeren Geschichte passiert. Die erste war, nachdem Lehman Brothers explodierte während der Finanzkrise. Der zweite war im letzten Sommer, als Griechenland ersten tauchte auf dem Radarschirm. Der dritte war früher in diesem Sommer, wenn es sah aus wie Griechenland könnte puh wieder zu gehen. Eine 10-Jahres-Rendite unter 3% ist wirklich sehr, sehr gering. Also das ist, wo Sie über die Einnahme einer Short-Position in Treasuries (und vielleicht sogar Anleihen im Allgemeinen) denken. Als für das obere Ende unseres Angebotes, es geht um ein anderes außergewöhnliches Ereignis und Reihe von Bedingungen zu ergreifen, um die Rendite über 4% zu erhalten. Sie sehen, es zu keinem Zeitpunkt in der Geschichte hat die 10-jährige Treasury Note je 4% mehr als die Fed Funds Rate ergab. Also das ist wie ein Fels in der Brandung vor Ort, wie Sie jemals zu finden, an dem um eine Long-Position in Treasuries zu nehmen sind - zumindest so lange, wie die Fed hat ihre Stiefel auf dem Hals der kurzfristigen Zinsen. Die gute Nachricht daran ist, dass diese Bewegungen sind weit im Voraus telegrafiert, und es sieht nicht so aus, sie werden viel in absehbarer Zeit tun. Wenn die 10-Jahres-Rendite rappelt sich wieder auf in der Hoch 3% oder 4%, Schaufel 'em! Schritt zwei: Fahrzeuge zu verwenden Sie können sicher kaufen und Kurz Treasuries in den Futures-Markt. Das ist die Art, wie die großen Jungs tun es, und in diesen Tagen ist es nicht sehr schwierig für den Investor zu Hause, um sie zu spielen auf diese Weise. Sie müssen wissen, was Sie aber tun, denn Rohstoffmärkte sind weder für den unerfahrenen, noch das schwache des Herzens. Achten Sie darauf, den Rat eines Profis zu beschäftigen. Ein einfacherer Weg, um diese Strategie zu spielen ist mit ETFs: Auf der langen Seite können Sie so etwas wie der SPDR Barclays Mittelfristige Treasury ETF verwenden (NYSEArca: ITE), was etwas weniger riskant mit einer durchschnittlichen Laufzeit von etwas mehr als 4 Jahre sein wird, oder iShares bietet Barclays 7-10 Jahr Treasury Bond ETF (NYSEArca: IEF). Auch können Sie die iShares Barclays 10-20 Jahr Treasury Bond ETF (: TLH NYSEArca) kaufen. Wenn Sie etwas mehr zing möchten, können Sie gehen ein wenig weiter mit so etwas wie der SPDR Barclays Long Term Treasury ETF (NYSEArca: TLO), die eine durchschnittliche Laufzeit von mehr als 20 Jahren hat. Und es gibt immer die iShares Barclays 20+ Jahr Treasury Bond ETF (NYSEArca: TLT). Auf der kurzen Seite ist es ein wenig komplizierter. Direxion bietet das (NYSEArca: TYNS) und (NYSEArca: TYBS), der Versuch, 1x kurz die 7-10 jährigen Treasury Index und 20+ jährige Treasury Index jeweils zu gehen. Sie haben auch eine 3x kurz der 20 + Jahr-Index, TMV. Aber das ist, was ziemlich flüchtig und wie bei jedem Leveraged ETF oder kurz ETF, müssen Sie einen Blick auf, wie diese Mittel tatsächlich konstruiert und wie gut sie tatsächlich tun, replizieren die zugrunde liegenden Index oder Vermögens zu nehmen. ProShares bietet die (NYSEArca: TBX), die auch kurzschließt die 7-10 Jahre Index und die (NYSEArca: TBT), die der Ultra 20+ Jahr Treasury ist. Das ist eine ziemlich große Fonds und sehr beliebte Handelsprodukt. Schritt drei: Nach Geschmack würzen Sie möchte auf jeden Fall Saison diesen Handel zu Ihrem persönlichen Geschmack und Risikopräferenzen. Wenn Sie nicht wollen, eine Menge Volatilität, spielen Sie es von der kürzeren Ende des Laufzeitenkurve. Wenn Sie etwas mehr Bewegung wollen, dann verwenden Sie mehr Anleihen und Fonds. Auch fühlen sich frei, Ihre eigene Signalbereich zu zwicken. Ich mag mit dem 10-Jahres-Rendite als ein Signal, denn es ist ein so massiver Maßstab für so viele Dinge. Aber man könnte auch eine weitere Grundsignal zu verwenden, wenn für kurze Treasuries, wie es zu tun, wenn die Dinge wirklich beängstigend suchen und jeder nimmt Risiko off überall, oder kaufen Sie, wenn Treasuries Raten sammelten und Begeisterung über die Wirtschaft ist hoch läuft. Grundsätzlich gilt: Zick, wenn andere Zack Zack und, wenn andere Zick. Wie Sie sich vorstellen, gerade jetzt ist die bessere Risiko / Rendite-Wette, um wahrscheinlich auf Staatsanleihen von der kurzen Seite zu spielen. Die gestrige Ausbeute betrug 2,89%. Auf der Makroebene, könnten die Dinge sicherlich noch schlimmer werden in Europa, aber die meisten der Gefahr des Zinsniveaus ist wahrscheinlich nach oben, zumindest für den Augenblick. Disclosure: Ich habe keine Positionen in allen genannten Bestände und keine Pläne, keine Positionen innerhalb der nächsten 72 Stunden zu initiieren. Ein Schulden-Investment. Ein Investor Darlehen Geld, um eine Einheit (Gesellschaft oder Regierung), die die Mittel für einen festgelegten Zeitraum (die Fälligkeit) zu einem festen Zinssatz (der Kupon) entlehnt. Anleihen werden gewöhnlich als festverzinsliche Wertpapiere und sind einer der drei Hauptanlageklassen, zusammen mit Aktien und Zahlungsmitteläquivalente. Bonds sind im Allgemeinen als sicherer Anlagen als Aktien angesehen, denn Bindung Volatilität (besonders kurze und mittlere Anleihen) ist oft niedriger als Aktien. Doch wie jede Investition, unterliegen Anlagerisiko Anleihen.